2015年(nián)11月(yuè)，中國(guó)進出口總值3403.82億美元，同比-7.6%，環比5.4%。其中，出口1972.42億美元，同比-6.8%，增速比上(shàng)月(yuè)回落0.2個(gè)百分點，環比2.5%；進口1431.39億美元，同比-8.7%，跌幅比上(shàng)個(gè)月(yuè)收窄10.1個(gè)百分點，環比9.5%；受進口改善帶動，貿易順差541.03億美元，比上(shàng)月(yuè)大降75.4億美元。
一(yī)、出口增速略有回升，平穩弱勢未改
同比來看(kàn)，11月(yuè)出口增長(cháng)-6.8%，增速比上(shàng)月(yuè)小(xiǎo)幅回升0.2個(gè)百分點，但仍低(dī)于市(shì)場預期均值-4.7%。環比來看(kàn)，11月(yuè)出口環比略增50億美元左右，止住了10月(yuè)環比大跌130億美元的頹勢，但從(cóng)單月(yuè)出口數據來看(kàn)，并未比5、6、7、8、10各月(yuè)的出口量有明顯提高(gāo)，進一(yī)步印證了9月(yuè)的出口高(gāo)值偶然性較強。從(cóng)外貿出口先導指數看(kàn)，11月(yuè)為(wèi)32，較上(shàng)月(yuè)回落0.8，且為(wèi)連續兩月(yuè)下(xià)滑，創下(xià)去年(nián)11月(yuè)以來最低(dī)水(shuǐ)平，表明我國(guó)出口當前及未來一(yī)段時間仍将面臨較大壓力。
從(cóng)出口地區來看(kàn)，呈明顯分化态勢。一(yī)是對美、歐、日出口整體仍為(wèi)負增長(cháng)，且跌幅有所擴大。其中，對美國(guó)出口跌幅由上(shàng)月(yuè)的-0.92%升至-5.33%，且出口規模環比下(xià)降26億美元；對歐盟出口跌幅由上(shàng)月(yuè)的-2.93%增至-8.98%，且出口規模環比下(xià)降15億美元；對日出口跌幅從(cóng)上(shàng)月(yuè)的-7.7%擴大至-10.5%。二是對東亞、東南(nán)亞主要經濟體出口總體改善。9-11月(yuè)，中國(guó)大陸對中國(guó)香港出口增速分别為(wèi)-23.01%、-17.49%、-0.46%，對中國(guó)台灣出口增速分别為(wèi)-13.7%、-6.62%、-2.07%，跌幅收窄趨勢明顯；11月(yuè)對韓國(guó)出口增速雖從(cóng)上(shàng)月(yuè)的10.56%降至1.31%，但仍維持正增長(cháng)；對東盟十國(guó)出口跌幅從(cóng)上(shàng)月(yuè)-10.88%收窄為(wèi)-2.5%。三是對金磚國(guó)家出口同樣分化明顯。其中，對印度出口增速為(wèi)-0.03%，基本保持穩定；對俄羅斯、巴西(xī)、南(nán)非出口則延續了大幅負增長(cháng)，分别為(wèi)-39.53%、-45.9%、-27.51%，如三國(guó)經濟狀況進一(yī)步惡化，未來不排除還(hái)有加速下(xià)跌的可能(néng)。
從(cóng)出口商品類别和貿易方式看(kàn)，貿易結構有一(yī)定改善。首先，11月(yuè)除家具出口繼續下(xià)降-6.43%外，主要勞動密集型産品出口多(duō)有改善。服裝出口增速從(cóng)上(shàng)月(yuè)的-13.97%降至-10.03%，鞋類從(cóng)-12.66%降至-9.27%，降幅均收窄；箱包出口由-0.91%轉正為(wèi)0.22%，玩具由1.86%升至2.89%，塑料制品由0.31%升至3.94%；燈具及照(zhào)明裝置出口增速高(gāo)達24.28%，且連續三月(yuè)同比正增長(cháng)，這有可能(néng)是因為(wèi)部分燈具，如LED技(jì)術(shù)含量較高(gāo)，而中國(guó)在相(xiàng)關領域競争優勢明顯。其次，從(cóng)高(gāo)新技(jì)術(shù)産品和機(jī)電(diàn)産品出口來看(kàn)，11月(yuè)出口跌幅有所擴大，分别從(cóng)上(shàng)月(yuè)的-1.64%、-1.93%跌至-1.98%、-4.44%，但就(jiù)絕對量來看(kàn)，11月(yuè)高(gāo)新技(jì)術(shù)産品出口實際上(shàng)超過9月(yuè)、10月(yuè)，機(jī)電(diàn)産品出口也高(gāo)于10月(yuè)，同比下(xià)降主要是去年(nián)同期基數較高(gāo)所緻。最後，從(cóng)貿易方式來看(kàn)，一(yī)般貿易出口增長(cháng)-4.4%，延續了上(shàng)月(yuè)-4.2%的下(xià)跌勢頭，但仍高(gāo)于整體出口增速；加工(gōng)貿易出口增長(cháng)-15.35%，同時降幅有擴大趨勢，由此也拖累了整體出口增速。一(yī)般貿易出口增速和出口金額持續高(gāo)于加工(gōng)貿易，表明近年(nián)來我國(guó)産業(yè)轉型升級已取得了一(yī)定成效。
11月(yuè)出口平穩弱勢未改，主要有兩方面原因。一(yī)方面，由于美、歐、日及部分新興經濟體複蘇基礎仍不穩固，影響其消費(fèi)品和工(gōng)業(yè)品進口需求。其中，部分新興經濟體和金磚國(guó)家經濟增長(cháng)前景和進口需求急劇惡化對出口的沖擊尤為(wèi)明顯；對日出口持續不景氣與當前日本經濟再次陷入衰退的現狀較為(wèi)吻合；但在美歐經濟出現諸多(duō)積極信号的情況下(xià)，對美、歐出口仍出現明顯下(xià)滑，表明美、歐經濟回暖還(hái)不夠強勁有力，對我國(guó)出口拉動有限，同時二者在傳導機(jī)制上(shàng)客觀上(shàng)也存在一(yī)定時滞。11月(yuè)，同為(wèi)東亞出口導向型經濟體的韓國(guó)出口增速為(wèi)-4.7%，中國(guó)台灣為(wèi)-16.9%。另一(yī)方面，去年(nián)下(xià)半年(nián)較高(gāo)的出口基數也導緻今年(nián)出口難有較大作為(wèi)。
二、進口價格跌勢未改，進口數量保持增長(cháng)
11月(yuè)進口1431.39億美元，同比-8.7%，顯著高(gāo)于市(shì)場此前-13.1%的預期均值，跌幅比上(shàng)個(gè)月(yuè)收窄10.1個(gè)百分點。受進口改善帶動，11月(yuè)貿易順差降至541.03億美元，比上(shàng)月(yuè)回落75.4億美元，為(wèi)近四月(yuè)以來最低(dī)值。
大宗商品價格跌幅沒有明顯變化。11月(yuè)大宗商品價格總體上(shàng)仍然延續了前期溫和下(xià)行态勢，CRB現貨綜合指數從(cóng)月(yuè)初的393點降至月(yuè)末的384點，已連續七個(gè)月(yuè)下(xià)滑；但結構上(shàng)略有改善：家畜、金屬、工(gōng)業(yè)原料等現貨指數仍在下(xià)跌，食品、紡織品現貨指數基本保持穩定，油脂現貨指數更從(cóng)月(yuè)初的359點反彈至月(yuè)末的367點。随著(zhe)美國(guó)經濟預期向好，美元指數明顯走強，從(cóng)10月(yuè)下(xià)旬94一(yī)路(lù)升至11月(yuè)末的100左右。受美元計價因素影響，本月(yuè)三大國(guó)際原油價格均現較大跌幅，導緻上(shàng)月(yuè)出現的油價企穩勢頭未能(néng)維持。其中，布倫特原油現貨、WTI原油現貨、OPEC一(yī)攬子原油價格月(yuè)初分别為(wèi)47.31、45.15、43.95美元/桶，月(yuè)末分别為(wèi)44.02、41.62、38.93美元/桶。11月(yuè)谷物(wù)、大豆、食用植物(wù)油、鐵礦砂及其精礦、原油、初級形狀的塑料、紙(zhǐ)漿、未鍛造的銅及銅材等大宗商品進口價格仍表現為(wèi)全線下(xià)跌，同比增速分别為(wèi)-10.03%、-20.5%、-17.61%、-28.07%、-45.28%、-20%、-2.32%、-23.61%，與前幾月(yuè)相(xiàng)比，跌幅未見(jiàn)明顯變化。國(guó)際大宗商品價格持續低(dī)迷，是導緻我國(guó)進口負增長(cháng)的主要原因。同樣，11月(yuè)，韓國(guó)進口增速為(wèi)-17.6%，中國(guó)台灣進口增速為(wèi)-13.7%。
主要大宗商品進口數量同比保持增長(cháng)。從(cóng)主要大宗商品進口數量來看(kàn)，相(xiàng)關原料的進口需求仍在平穩增加。11月(yuè)原油、初級形狀的塑料、紙(zhǐ)漿、未鍛造的銅及銅材增速分别為(wèi)7.59%、7.86%、8.57%、10.43%，保持了一(yī)定增長(cháng)，谷物(wù)、大豆、食用植物(wù)油更是實現了兩位數的大幅增長(cháng)，增速分别為(wèi)45.47%、22.63%、46.59%，鐵礦砂及其精礦增速從(cóng)上(shàng)月(yuè)的-4.88%升至21.86%。從(cóng)進口絕對數量來看(kàn)，11月(yuè)大豆、植物(wù)油、鐵礦砂及其精礦、原油、初級形狀的塑料、未鍛造的銅及銅材等多(duō)項大宗商品均比上(shàng)月(yuè)有所增長(cháng)，今年(nián)大宗商品進口數量整體上(shàng)遠(yuǎn)超去年(nián)。
11月(yuè)進口增速出現較大回彈，同樣有兩方面原因。一(yī)是我國(guó)大宗商品進口數量保持穩定增長(cháng)。二是去年(nián)11月(yuè)恰逢下(xià)半年(nián)的相(xiàng)對低(dī)點，并明顯低(dī)于2011-2013年(nián)同期水(shuǐ)平，從(cóng)而擡升了今年(nián)11月(yuè)的進口增速。從(cóng)今年(nián)單月(yuè)進口絕對數量來看(kàn)，11月(yuè)的1431.39億美元僅略高(gāo)于10月(yuè)的1307.52億美元，低(dī)于9月(yuè)的1450.31億美元。而9月(yuè)、10月(yuè)進口增速分别僅為(wèi)-20.5%、-18.8%。因此，對進口增速的暫時性改善不宜過度樂觀。
三、總體判斷
外部形勢有回暖迹象但仍存不确定性，同時高(gāo)基數将拉低(dī)四季度出口增速。進入四季度以來，美國(guó)經濟不斷發出積極正面的信号，10月(yuè)、11月(yuè)非農就(jiù)業(yè)人口分别增加27.1萬和21.1萬人，超出市(shì)場預期，為(wèi)美聯儲本月(yuè)加息鋪平了道路(lù)；但11月(yuè)ISM制造業(yè)指數、消費(fèi)者信心指數等一(yī)系列重要指标又(yòu)不及預期，表明美國(guó)經濟複蘇的基礎尚不穩固。相(xiàng)比之下(xià)，歐盟的經濟複蘇似更為(wèi)确實。11月(yuè)歐元區綜合PMI從(cóng)10月(yuè)份的53.9升至54.4，創下(xià)2011年(nián)5月(yuè)以來最高(gāo)水(shuǐ)平，制造業(yè)PMI和服務業(yè)PMI雙雙上(shàng)升，消費(fèi)者信心指數也在穩步回升。但歐盟也面臨嚴重過剩産能(néng)、地緣政治風險等諸多(duō)挑戰需要妥善應對。三季度日本經濟繼續萎縮，已再次陷入衰退，其後勢必出台更為(wèi)寬松的刺激政策，短期内日元下(xià)滑可能(néng)導緻對日出口進一(yī)步受阻。盡管外部形勢總體有所改善，但傳導到(dào)我國(guó)出口仍需時日，加之去年(nián)四季度出口基數較高(gāo)，短期内出口增長(cháng)仍顯乏力，繼續溫和下(xià)行可能(néng)性較大。
多(duō)重不利因素交織，進口負增長(cháng)态勢仍将持續。一(yī)方面，近期美、歐經濟接連發出積極改善信号，将顯著提振全球大宗商品市(shì)場的信心。但另一(yī)方面，美元走強又(yòu)有可能(néng)對大宗商品價格産生(shēng)明顯抑制作用。原油方面，除美元因素外，12月(yuè)初石油輸出國(guó)組織歐佩克未能(néng)就(jiù)限産達成協議也對國(guó)際油價形成了新的向下(xià)壓力。鑒于歐佩克已将限産表決拖延至明年(nián)6月(yuè)，未來半年(nián)内，除非中、美、歐、日等全球主要經濟體對原油需求有明顯增長(cháng)，國(guó)際油價很難出現确切的回升動力。四季度以來我國(guó)财政和外貿政策加快落地，包括加大基建投資、進一(yī)步降低(dī)進口通(tōng)關成本等，将對進口增長(cháng)起到(dào)一(yī)定促進作用。總體上(shàng)看(kàn)，受國(guó)際大宗商品價格持續低(dī)迷影響，今年(nián)年(nián)底到(dào)明年(nián)年(nián)初，進口負增長(cháng)态勢很難發生(shēng)根本性變化。不過，在進口數量保持一(yī)定增速的前提下(xià)，不排除出現進口的局部、階段性改善。